科创企业动态股权治理平台的机制设计

新经济增长理论认为，内生技术进步是保证经济持续增长的决定性因素，技术进步主要取决于关键人力资本的知识和能力，以及适合创新和有助于激励创新的制度环境同时需要注意的是，人力资本是动态的，个人的能力和努力是伴随着情况的变化而动态变化的因此，资本主导时代的静态股权治理平台需要转变为动态的

科技创新型企业是典型的技术密集型和人力资本密集型企业，其面临的人力资本动态问题比一般企业严重得多因此，在公司治理层面进行动态的制度安排和机制设计是非常必要的动态可以说是科技企业治理的灵魂在这里，套用诺基亚之前的广告语，科技创新的公司治理模式能有活力就一定有活力

科技企业动态治理模式的核心是动态股权治理平台在遵守中国现有法律规范的前提下，同时充分考虑人力资本的动态性，基于动态股权治理平台，在企业中引入市场机制促进合理竞争，实现重要利益相关者的动态激励相容，重构公司治理模式，既能充分激发关键人力资本的潜力，又能保证创始人/创业团队的控制权，同时通过相关公司治理机制进行合理制衡

动态股权治理平台和动态股权激励计划本身并不复杂，复杂之处在于基于动态激励相容原则的团队和员工激励机制设计同时，要与监督制衡机制，晋升激励机制，控制权保障机制和经营权激励机制相结合否则难以有效发挥系统作用，难以实现控制权，经营权和收益权的动态激励兼容

动态股权治理平台不再需要像华为那样进行频繁的动态配股，而是设计了匹配的动态股权激励池，将更有助于实现管理层和员工动态收益权的激励兼容，具有更强的股权激励和约束效果以半固定半动态为例，这意味着业绩好的管理者和员工可以用一半的价格获得和以前一样的收益权，激励效果更加显著，而业绩不好需要退出股权激励计划的管理者和员工，价格是以前的一半，约束作用更加明显，甚至构成了相当严厉的惩罚

动态股权治理平台旨在推动科技型企业的公司治理模式向以人力资本共所有，共享，共治为基础，收益权，控制权，经营权分离，动态激励相容的社会化公司治理模式转变。其具体治理效果如下:

第一，在公司整体层面，动态股权治理平台可以有效处理关键利益相关者所拥有的战略资源和能力的动态问题。

其次，对于公司创始人而言，动态股权治理平台有助于保证控制权，实现关键利益相关者的动态激励相容。

第三，对于早期的联合创始人来说，虽然在股权激励中获得了更多的股权或期权，但未来的价值取决于后来加入的管理层和核心员工的激励机制和努力程度同时可以动态分享动态股权激励计划带来的增量部分，实现动态激励的兼容，防止一部分人吃老本

第四，对于科技型企业的管理层和核心员工，动态股权治理平台有助于实现动态收益权的激励相容，在企业中引入市场机制促进合理竞争，激发关键人力资本潜力，增加其退出成本，它也是团队管理和团队激励的有力工具。

总的来说，动态股权治理平台接近动态股权激励计划和华为的虚拟限制性股票制度在解决华为虚拟限制性股票制度在法律和市场层面适应性的同时，限制性地释放股票/股份增值权的巨大激励效应，强化应对人力资本动态性和市场环境不确定性的力度，让普通企业也能应用