德州仪器资深人士：只吸引台积电一座工厂不够，日本应集中整合并购本土模拟芯

在将芯片制造的领先地位交给中国台湾省后，日本希望重建国内产能，以抵御中美关系紧张和芯片短缺的风险日本政府认为，TSMC计划在日本建厂，这对这一战略至关重要

据日经亚洲报道，曾领导日本存储芯片制造商尔必达的德州仪器资深人士坂本幸雄表示，日本应该整合本国企业的优势业务，集中投资于这些企业，而不是吸引一家不是最先进的TSMC工厂。

这些优势包括模拟芯片和分立器件，如有助于提高电动汽车和其他产品能效的功率芯片坂本表示，日本企业在模拟芯片领域的全球份额为13%—14%，在分立器件领域为25%

这些企业大多是大型制造商下属的小规模部门，在扩大R&D和产能方面面临限制对日本来说，令人担忧的是这些优势正在消失一名日本政府消息人士表示:中国企业将其视为潜在收购目标

坂本敦促这些小玩家团结起来如果日本制造商允许这些部门通过并购整合成一两家公司，并在政府的支持下增加对它们的投资，他们可能会以50%的全球份额为目标

投资要点:模拟芯片五花八门，行业周期弱。模拟芯片是指由电容，电阻，晶体管等模拟电路组成的集成电路，用于处理模拟信号。相对于数字芯片，模拟芯片更注重稳定性和成本，大部分制造工艺都集中在28nm以下。根据细分功能，还可以进一步分为很多类别，如线性器件，信号接口，数据转换器件，电源管理器件等。每个品类根据终端产品的性能要求有不同的系列，这在当今的电子产品中几乎无处不在。由于产品类别和下游应用领域的复杂性，模拟芯片受单个行业景气度波动的影响较小，在行业低迷期能更好地抵御行业周期波动的风险。汽车电子驱动模拟芯片市场规模扩大。模拟芯片可分为电源管理芯片和信号链芯片，后者可进一步分为以放大器和比较器为代表的线性产品，以ADC和DAC为代表的转换器产品，以及各种接口产品。模拟芯片由于生命周期长，应用场景分散，在AIoT，汽车电子等下游带动下，市场规模稳步扩大。1)AIoT:AIoT是传统产业智能化升级的有效渠道。5G时代，智能终端连接数井喷，有望带动充电管理芯片，DC/DC转换器，充电保护芯片，放大器，比较器等模拟芯片数量实现同步增长；2)汽车电子:汽车“三化”不断推进，车规半导体自行车价值不断提升，带动车规半导体行业增速高于汽车销量增速。模拟芯片作为汽车芯片的重要品类，随着新能源汽车普及率的不断提高，有望进一步打开其市场空间。欧美企业主导，国内替代前景广阔。从行业结构来看，由于模拟芯片品类繁杂，目前没有绝对优势的企业，行业集中度较低。欧美企业IC技术起源较早。经过多年的发展，积累了巨大的资金，技术和客户资源优势，在模拟IC领域也占据了主导地位。与欧美领先企业相比，国内大部分模拟集成电路厂商起步较晚，R&D投入相对较低，产品以低端芯片为主，面临激烈的价格竞争，这也给我国模拟芯片企业留下了很大的成长空间。近年来，随着技术的积累和政策的支持，一些国内公司在高端产品上取得了一些突破，逐渐打破了国外厂商的垄断，以满足“自主，安全，可控”芯片的迫切需求。随着国产替代的不断推进，国内模拟集成电路企业有望迎来黄金发展期。投资策略:模拟芯片是数字世界和物理世界的桥梁。下游品种五花八门，受单一行业景气度影响较小。与数字芯片相比，模拟芯片可以抵御行业的周期性波动。目前欧美企业占据行业主导地位，国内厂商自给率较低。在芯荒的大潮下，引进国内厂商的进程有望加快。建议关注圣邦股份(300661)，思瑞普(688536)，艾薇电子(688798)等公司。风险:下游需求不如预期，行业竞争加剧。